2011年，公司實現營(ying)業收入580.45億元、同比增長7.27%，實現淨利潤47.06億元、同比增長8.9%，攤薄每(mei)股收益0.32元，利潤分配預案(an)10派0.68元。公司業績符合我們預期。在(zai)毛利率下降0.76個百分點和期間費(fei)率上升(sheng)0.41個百分點的情況下，淨利潤增速(su)仍略快於收入增速(su)，主要是由於去年計提的存貨跌(die)價損失下降59.75%、待執(zhi)行的虧損合同確認預計負債下降74.61%。

    船舶製造今(jin)年仍將增長

    去年造船完(wan)工1043.05萬載重噸、同比增長15.91%，實現收入351.99億元、同比增長11.93%，毛利率10.85%、下降0.23個百分點。去年承接新船訂單(dan)105.08億元。年底手持訂單(dan)493.91億元。按照(zhao)未來(lai)交船計劃，預計今(jin)年完(wan)工交船1200萬載重噸左(zuo)右。

    艦船裝備去年小幅下降

去年艦船裝備實現收入148.69億元、同比下降5.02%，毛利率17.41%、下滑3.47個百分點。其中完(wan)工柴(chai)油(you)機453台、238萬千瓦，增長11.4%；大型螺旋槳7673噸、下降2.62%；甲板機械3094台、增長26.65%。大連(lian)船柴(chai)淨利潤1.81億元、下降30.26%，武(wu)漢船機淨利潤3億元、下降15.09%。

    海工裝備未來(lai)空(kong)間巨(ju)大

    去年交付2座鑽井平台、增長100%，實現收入10.37億元、卻下降42.49%，主要是完(wan)工百分比法確認收入差異(yi)；毛利率20.89%、同比大幅提高15.05個百分點。去年海工承接訂單(dan)66.58億元、年底手持訂單(dan)114.52億元，未來(lai)將快速(su)增長、優(you)化產品結構。

    能源交通裝備是未來(lai)產品結構優(you)化的主力

    去年能源交通裝備實現收入59.91億元、增長24.57%，增速(su)是主營(ying)中最快的，主要是風電齒輪箱、核電應急(ji)發電機組、鐵路貨車、大型港口機械等增長較快；毛利率18.24%，提高3.03個百分點。去年承接訂單(dan)176.78億元、年底手持訂單(dan)107.06億元。